Povzetek:Protislovje med ponudbo in povpraševanjem je eden od razlogov za dvig cen niklja, vendar za ostrimi tržnimi razmerami stojijo še večje špekulacije v panogi, in sicer "v razsutem stanju" (vodijo jih Glencore) in "v praznih količinah" (predvsem skupina Tsingshan).
Pred kratkim so se na "epskem" trgu pojavile terminske pogodbe za nikelj na borzi LME (London Metal Exchange), ki je bila podžig konflikta med Rusijo in Ukrajino.
Protislovje med ponudbo in povpraševanjem je eden od razlogov za rast cen niklja, vendar se za ostrimi tržnimi razmerami v industriji pojavljajo še večje špekulacije, da sta kapitalski sili obeh strani "bikovski" (pod vodstvom Glencoreja) in "prazni" (predvsem skupina Tsingshan).
Zaključek časovnice trga niklja LME
7. marca se je cena niklja na borzi LME povzpela s 30.000 USD/tono (začetna cena) na 50.900 USD/tono (poravnalna cena), kar je približno 70-odstotno povečanje v enem dnevu.
8. marca so cene niklja na borzi LME še naprej strmo naraščale in dosegle najvišjo vrednost 101.000 USD/tono, nato pa so padle nazaj na 80.000 USD/tono. V dveh trgovalnih dneh se je cena niklja na borzi LME zvišala za kar 248 %.
LME se je 8. marca ob 16.00 odločila začasno ustaviti trgovanje z nikljevimi terminskimi pogodbami in odložiti dobavo vseh promptovnih pogodb za nikelj, ki so bile prvotno predvidene za dobavo 9. marca.
Skupina Tsingshan je 9. marca odgovorila, da bo domačo kovinsko nikljevo ploščo nadomestila z visoko matirano nikljevo ploščo in da je dodelila dovolj prostora za dobavo prek različnih kanalov.
LME je 10. marca sporočila, da namerava pred ponovnim odprtjem trgovanja z nikljem izravnati dolge in kratke pozicije, vendar se nobena stran ni odzvala pozitivno.
Od 11. do 15. marca je bila prodaja niklja na borzi LME še naprej začasno ustavljena.
LME je 15. marca objavila, da se bo trgovanje s pogodbo za nikel nadaljevalo 16. marca po lokalnem času. Skupina Tsingshan je izjavila, da se bo s sindikatom likvidnostnih kreditov uskladila za potrebe Tsingshana glede marže in poravnave niklja.
Skratka, Rusija kot pomembna izvoznica nikljevih virov je bila sankcionirana zaradi rusko-ukrajinske vojne, kar je povzročilo nezmožnost dobave ruskega niklja na Londonski borzi borze niklja. Poleg tega pa je več dejavnikov, kot je nezmožnost pravočasne obnove nikljevih virov v jugovzhodni Aziji, povzročilo, da prazna naročila skupine Tsingshan za varovanje pred tveganji morda ne bodo mogoča. Dostava pravočasno je povzročila verižno reakcijo.
Obstajajo različni znaki, da se ta tako imenovani dogodek "kratkega stiskanja" še ni končal in da se komunikacija in igra med deležniki z dolgimi in kratkimi pozicijami, Londonsko borzo borze in finančnimi institucijami še vedno nadaljujeta.
Ob tej priložnosti bo ta članek poskušal odgovoriti na naslednja vprašanja:
1. Zakaj je kovinski nikelj v središču kapitalske igre?
2. Ali je zaloga nikljevih virov zadostna?
3. Koliko bo povišanje cen niklja vplivalo na trg vozil na nova energetska goriva?
Nikelj za baterije postaja nov pol rasti
S hitrim razvojem vozil na nova energetska goriva po svetu, ki se je prekrival s trendom visoke vsebnosti niklja in nizke vsebnosti kobalta v ternarnih litijevih baterijah, postaja nikelj za energetske baterije nov pol rasti porabe niklja.
Industrija napoveduje, da bo do leta 2025 svetovni delež trojnih baterij za napajanje predstavljal približno 50 %, od tega več kot 83 % trojnih baterij z visoko vsebnostjo niklja, delež trojnih baterij serije 5 pa se bo zmanjšal na manj kot 17 %. Povpraševanje po niklju se bo povečalo s 66.000 ton leta 2020 na 620.000 ton leta 2025, s povprečno letno stopnjo rasti 48 % v naslednjih štirih letih.
Po napovedih se bo svetovno povpraševanje po niklju za energetske baterije povečalo z manj kot 7 % zdaj na 26 % leta 2030.
Tesla, ki je vodilna svetovna proizvajalka vozil na nove vire energije, se s kopičenjem niklja ukvarja skoraj noro. Tudi izvršni direktor Tesle Musk je že večkrat omenil, da so surovine niklja največje ozko grlo Tesle.
Gaogong Lithium je opazil, da je Tesla od leta 2021 zaporedno sodelovala s francoskim rudarskim podjetjem Proni Resources iz Nove Kaledonije, avstralskim rudarskim velikanom BHP Billiton, Brazil Vale, kanadskim rudarskim podjetjem Giga Metals, ameriškim rudarskim podjetjem Talon Metals itd. Številna rudarska podjetja so podpisala številne dolgoročne pogodbe o dobavi nikljevih koncentratov.
Poleg tega podjetja v verigi industrije baterij, kot so CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei in Tsingshan Group, prav tako povečujejo svoj nadzor nad viri niklja.
To pomeni, da je nadzor nad viri niklja enakovreden obvladovanju vstopnice za bilijonsko dolarsko progo.
Glencore je največji svetovni trgovec z blagom in eden največjih svetovnih reciklažnih in predelovalnih podjetij, ki reciklirajo in predelujejo materiale, ki vsebujejo nikelj, s portfeljem rudarskih dejavnosti, povezanih z nikljem, v Kanadi, na Norveškem, v Avstraliji in Novi Koledoniji. Leta 2021 bodo prihodki podjetja od nikljevih sredstev znašali 2,816 milijarde ameriških dolarjev, kar je približno 20-odstotno medletno povečanje.
Po podatkih LME se je od 10. januarja 2022 delež skladiščnic s terminskimi pogodbami za nikelj, ki jih ima posamezna stranka, postopoma povečal s 30 % na 39 %, do začetka marca pa je delež celotnih skladiščnic presegel 90 %.
Glede na to velikost trg ugiba, da bodo biki v tej igri dolgih in kratkih trgov najverjetneje Glencore.
Po eni strani je skupina Tsingshan prebila tehnologijo priprave "NPI (nikljevo surovo železo iz lateritne nikljeve rude) - visoko nikljevega kamna", kar je močno znižalo stroške in naj bi zmanjšalo vpliv nikljevega sulfata na čisti nikelj (z vsebnostjo niklja najmanj 99,8 %, znan tudi kot primarni nikelj).
Po drugi strani pa bo leto 2022 leto, ko bo začel obratovati novi projekt skupine Tsingshan v Indoneziji. Tsingshan ima velika pričakovanja glede rasti lastnih proizvodnih zmogljivosti v gradnji. Marca 2021 je Tsingshan podpisal pogodbo o dobavi visoko nikljevega kamna s podjetjema Huayou Cobalt in Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan bo v enem letu, od oktobra 2021, dobavil 60.000 ton visoko nikljevega kamna podjetju Huayou Cobalt in 40.000 ton podjetju Zhongwei Co., Ltd. Visoko nikljev kamen.
Treba je poudariti, da so zahteve LME za izdelke za dobavo niklja čisti nikelj, visoko mat nikelj pa je vmesni proizvod, ki ga ni mogoče uporabiti za dobavo. Čisti nikelj Qingshan se uvaža predvsem iz Rusije. Trgovanje z ruskim nikljem je bilo prepovedano zaradi rusko-ukrajinske vojne, kar je vplivalo na izjemno nizke zaloge čistega niklja na svetu, zaradi česar je Qingshan v nevarnosti, da "ne bo blaga za prilagoditev".
Prav zaradi tega je igra dolgih in kratkih rok niklja neizbežna.
Svetovne rezerve in ponudba niklja
Po podatkih ameriškega geološkega zavoda (USGS) so bile svetovne rezerve niklja (dokazane rezerve nahajališč na kopnem) konec leta 2021 približno 95 milijonov ton.
Med njimi imata Indonezija in Avstralija približno 21 milijonov ton, kar predstavlja 22 % in se uvrščata na prvi dve mestu; Brazilija ima 17 % od 16 milijonov ton rezerv niklja, kar je tretje mesto; Rusija in Filipini pa 8 % oziroma 5 %, kar je četrto ali peto mesto. Med prvimi petimi državami je 74 % svetovnih virov niklja.
Kitajske rezerve niklja znašajo približno 2,8 milijona ton, kar predstavlja 3 %. Kitajska je kot glavna porabnica nikljevih virov zelo odvisna od uvoza nikljevih virov, pri čemer stopnja uvoza že vrsto let presega 80 %.
Glede na naravo rude se nikljeva ruda deli predvsem na nikljev sulfid in lateritni nikelj, z razmerjem približno 6:4. Prvi se nahaja predvsem v Avstraliji, Rusiji in drugih regijah, drugi pa v Indoneziji, Braziliji, na Filipinih in drugih regijah.
Glede na trg uporabe je povpraševanje po niklju v nadaljnji fazi predvsem v proizvodnji nerjavečega jekla, zlitin in baterij. Nerjaveče jeklo predstavlja približno 72 %, zlitine in ulitki približno 12 %, nikelj za baterije pa približno 7 %.
Prej sta v dobavni verigi niklja obstajali dve relativno neodvisni dobavni poti: "lateritni nikelj-nikljevo surovo železo/nikljevo železo-nerjaveče jeklo" in "nikljev sulfid-čisti nikelj-nikelj za baterije".
Hkrati se trg ponudbe in povpraševanja po niklju postopoma sooča s strukturnim neravnovesjem. Po eni strani je bilo danih v obratovanje veliko projektov nikljevega surovega železa, proizvedenega po postopku RKEF, kar je povzročilo relativni presežek nikljevega surovega železa; po drugi strani pa je zaradi hitrega razvoja vozil na nova energetska goriva, baterij, rast niklja povzročila relativno pomanjkanje čistega niklja.
Podatki iz poročila Svetovnega urada za statistiko kovin kažejo, da bo v letu 2020 presežek niklja v višini 84.000 ton. Od leta 2021 se bo svetovno povpraševanje po niklju znatno povečalo. Prodaja novih vozil na energijski pogon je spodbudila rast mejne porabe niklja, pomanjkanje ponudbe na svetovnem trgu niklja pa bo v letu 2021 doseglo 144.300 ton.
Vendar pa se s prebojem tehnologije predelave vmesnih produktov zgoraj omenjena dvojna struktura dobavne poti ukinja. Prvič, iz nizkokakovostne lateritne rude lahko s pomočjo mokrega vmesnega produkta postopka HPAL proizvedemo nikljev sulfat; drugič, iz visokokakovostne lateritne rude lahko s pirotehničnim postopkom RKEF proizvedemo nikljevo surovo železo, nato pa se prelijemo skozi konvertersko prepihovanje, da se proizvede visokokakovosten nikljev kamen, ki nato proizvede nikljev sulfat. To odpira možnost uporabe lateritne nikljeve rude v novi energetski industriji.
Trenutno proizvodni projekti, ki uporabljajo tehnologijo HPAL, vključujejo Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito itd. Hkrati so projekt Qingmeibang, v katerega sta investirala CATL in GEM, projekt niklja in kobalta Huayue, v katerega je investirala družba Huayou Cobalt, in projekt niklja in kobalta Huafei, v katerega je investirala družba Yiwei, vsi projekti s postopkom HPAL.
Poleg tega je bil zagnan projekt z visoko vsebnostjo niklja, ki ga je vodila skupina Tsingshan, kar je odprlo vrzel med lateritnim nikljem in nikljevim sulfatom ter omogočilo pretvorbo nikljevega surovega železa med nerjavnim jeklom in novo energetsko industrijo.
Industrijsko stališče je, da kratkoročno sproščanje proizvodnih zmogljivosti z visoko vsebnostjo nikljevega kamna še ni doseglo obsega, ki bi zmanjšal vrzel v ponudbi nikljevih elementov, rast ponudbe nikljevega sulfata pa je še vedno odvisna od raztapljanja primarnega niklja, kot so nikljevi zrna/nikljev prah, in da se bo trend ohranil.
Dolgoročno gledano je poraba niklja na tradicionalnih področjih, kot je nerjavno jeklo, ohranila stalno rast, trend hitre rasti na področju ternarnih baterij pa je gotov. Proizvodna zmogljivost projekta "nikljevo surovo železo - visoko nikljeva mata" je bila izkoriščena, projekt HPAL pa bo leta 2023 vstopil v obdobje množične proizvodnje. Skupno povpraševanje po virih niklja bo v prihodnosti ohranilo tesno ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem.
Vpliv dviga cen niklja na trg novih vozil na energijo
Pravzaprav sta se zaradi vrtoglave cene niklja cena Teslinega visokozmogljivega modela 3 in visokozmogljivega modela Y z dolgo življenjsko dobo in baterijami z visoko vsebnostjo niklja zvišala za 10.000 juanov.
Za vsako GWh visokonikljeve ternarne litijeve baterije (na primer NCM 811) je potrebnih 750 kovinskih ton niklja, za vsako GWh ternarnih litijevih baterij s srednjo in nizko vsebnostjo niklja (serija 5, serija 6) pa 500–600 kovinskih ton niklja. Cena niklja na enoto se nato poveča za 10.000 juanov na kovinsko tono, kar pomeni, da se stroški ternarnih litijevih baterij na GWh povečajo za približno 5 milijonov juanov na 7,5 milijona juanov.
Groba ocena je, da se bodo stroški Tesle Model 3 (76,8 kWh) povečali za 10.500 juanov, ko bo cena niklja dosegla 50.000 USD/tono; in ko bo cena niklja dosegla 100.000 USD/tono, se bodo stroški Tesle Model 3 povečali. To je povečanje za skoraj 28.000 juanov.
Od leta 2021 se je svetovna prodaja vozil na nove vire energije močno povečala, prodor baterij z visoko vsebnostjo niklja na trg pa se je pospešil.
Predvsem vrhunski modeli tujih električnih vozil večinoma uporabljajo tehnologijo z visoko vsebnostjo niklja, kar je privedlo do znatnega povečanja nameščene zmogljivosti baterij z visoko vsebnostjo niklja na mednarodnem trgu, vključno s CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI in drugimi vodilnimi podjetji za baterije na Kitajskem, Japonskem in v Južni Koreji.
Kar zadeva vpliv, je po eni strani trenutna pretvorba surovega železa z nikljem v nikelj z visoko vsebnostjo niklja povzročila počasno sproščanje proizvodnih zmogljivosti projekta zaradi nezadostne ekonomije. Cene niklja še naprej naraščajo, kar bo spodbudilo proizvodne zmogljivosti indonezijskih projektov z visoko vsebnostjo niklja k pospešitvi proizvodnje.
Po drugi strani pa so zaradi naraščajočih cen materialov nova energetska vozila začela kolektivno zvišovati cene. Industrija je na splošno zaskrbljena, da bi se lahko v primeru nadaljnjega naraščanja cen nikljevih materialov proizvodnja in prodaja modelov novih energijskih vozil z visoko vsebnostjo niklja letos povečala ali omejila.
Čas objave: 12. april 2022